新股复旦张江787505申购价值分析
募投项目：
公司募集资金主要用于以下几个方面：a)海姆泊芬美国注册项目，项目是公司进行海外市场战略拓展的关键举措，有利于公司满足海外主要市场需求，获取优质客户资源，通过创新药海姆泊芬产品获取新药上市的超额利润，为公司增加新的利润增长点，还有助于公司接轨国际先进的创新理念，整合全球资源，进一步提高公司市场竞争力。b)生物医药创新研发持续发展项目，项目通过加大研发投入，以光动力药物的研究开发、ADC药物的研究开发和分子靶向口服固体制剂药物的研究开发为主要研发方向，以开发具有自主知识产权的高附加值产品及拓宽产品适用症为发展目标，搭建更具完整性、系统性、成熟性、先进性的药物创新研发平台。c)收购泰州复旦张江少数股权项目，使其成为公司的全资子公司，未来公司还计划将泰州复旦张江逐渐建设成公司集中的生产制造基地。本次收购将有利于提高公司对子公司的决策效率，提高母公司经济效益。
财务状况
业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为63,899.20万元、51,059.19万元、74,184.14万元，102,929.48亿元;2016-2019年的年均复合增长率为12.66%，归母净利润分别为13,870.83万元、7,528.65万元、11,212.92万元，22,735.80万元;2016-2019年的年均复合增长率为13.15%。
小结
公司主要是做生物医药研发的。
公司的成长性优秀，从已公布的4年数据来看，营收从6.39亿增长到10亿，净利润从1亿增长到1.9亿。
从ROE来看，公司的赚钱能力波动极大，ROE最低时仅为7%，最高时可以达到24%。
公司的应收、存货问题不大，现金流状况良好。
以目前的行情来看，像这种高研发投入的创新药公司，是非常受市场欢迎的，建议申购。
（责任编辑：梦谣）