新股国光连锁707188行业分析

　　从销售额的角度来看，根据中国连锁经营协会统计公布的中国连锁百强数据，2016 年至 2018 年，零售行业前五强的销售总额占社会零售总额的比重分别为 1.84%、1.85%、1.98%。从线下零售来看，零售行业的行业集中度整体趋势有所上升，但受电子商务等业态的冲击，其占社会零售总额的比重处于下降的态势。2018 年，连锁前五强分别为苏宁易购集团股份有限公司、国美零售控股有限公司、华润万家有限公司、康成投资(中国)有限公司(大润发)及沃尔玛(中国)投资有限公司。

　　(2)行业内主要企业

　　根据中国连锁经营协会统计的 2018 年中国连锁百强排名，前十名的零售企业中有 7 家是连锁超市，其中销售额最高的华润万家有限公司销售额占连锁百强销售总额的比重仅为 4.23%

　　(3)行业利润水平及变动趋势

　　2011 年至 2018 年，我国超市行业销售规模持续扩大。超市企业营业总收入保持稳步增长，但增速有所放缓。净利润规模基本持平，行业平均毛利率和平均净利率相对稳定。

　　财务状况

　　业绩毛利：2017-2019年，公司营业收入分别为21.36亿元、22.93亿元、25.27亿元，复合增长率为8.77%;净利润分别为8,049.41万元、8,551.06万元和11,447.05万元，复合增长率为19.25%。报告期内，受益于吉安、赣州两地人均消费能力的快速增长，公司经营、管理能力的不断优化，以及标准化开店的实施落地，公司主营业务规模和净利润已呈现稳步增长的态势。主营业务中，生鲜销售占比最高，为35.60%，2017-2019年毛利率分别为16.75%、16.26%、15.77%。

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（责任编辑：梦谣）