国投转债733061投资价值一览
截至2019年末，公司合并总资产1781.09亿元，归母净资产390.78亿元，2019年实现营业收112.67亿元，同比增长7.17%;实现归母净利润29.68亿元，同比增长76.69%。2019年上半年，安信证券抓住市场机遇，有效规避市场回撤风险，实现(合并)净利润24.68亿元，同比增长62.79%，行业排名第16位。国投泰康信托(单体)实现净利润9.19亿元，同比增长46.40%，行业排名第24位。2020年一季度公司实现归母净利润6.36亿元，同比下滑47.80%，或受疫情冲击影响。
证券市场景气度上升，发行转债用于补充安信证券资本金
安信证券作为公司的核心资产，是国投资本全资的综合类证券公司，贡献了约80%左右的营收和60%以上的净利润。安信证券拥有扎实稳定的经济业务，行业领先的投行业务，业务稳定的投资业务和专业优势的研究业务，2009年至2018年连续10年获得证监会分类A级以上，2019年为B类BBB级，净资产行业排名第17名。经纪业务方面，2019年安信证券经纪业务总收入38.10亿元，同比增长20.39%。
安信证券的经纪、投行和投资等业务与证券市场景气度密切相关，投资者交易活跃时，市场成交量大，有利于公司相关业务的增长。2020年2月份至3月份，证券市场受新冠肺炎疫情冲击，出现了两次较大幅度回撤。在灵活适度的货币政策和积极有为的财政政策的呵护下，随着复工复产的推进，二季度主要股指底部反弹，安信证券二季度实现净利润11.07亿元，环比Q1大幅增长73%左右。截至目前7月份市场日均成交量突破万亿，证券市场景气度持续上升，安信证券各项业务有望实现更加良性的发展。
本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币80亿元(含80亿元)，扣除发行费用后拟全部用于向安信证券股份有限公司进行增资，通过增加安信证券股份有限公司的资本金，补充其营运资金，优化业务结构，扩大业务规模，提升市场竞争能力和抗风险能力。
申购建议
综合考虑本次转债条款、正股股价与基本面，建议积极申购本期转债。本次转债评级AAA、发行日平价98.43元，当前市场中可比标的华安(最新收盘价115.42元、转股溢价率21.00%)、国君(最新收盘价121.64元、转股溢价率21.51%)，浙商(最新收盘价132.71元、转股溢价率 0.41%)，预计本次转债上市首日价格在115元左右;本次转债仅设置网上，假设原股东优先配售60%，则留给公众投资者的额度为32亿元，进一步假设网上600万户申购，则中签率在0.053%左右，建议一级市场积极申购。
（责任编辑：梦谣）