新股龙腾光电787055行业分析

　　受到手机屏幕持续大尺寸化的影响，加上轻薄设计的二合一笔记本电脑的市场接受度逐渐增加，近年来平板电脑市场已明显受到挤压。根据 IHS 数据，2018 年平板电脑出货量 1.45 亿台，较 2017 年大幅下降17.74%，2019 年起降幅收窄。

　　2016 年我国大陆平板显示产能首次超过我国台湾地区，2017 年又继续超过韩国成为全球最大的平板显示产能地区，占比 34%。2018 年至 2020 年，我国大陆显示面板产能将持续大幅增加，预计至 2022 年，我国大陆产能占比达到 56%，全球产能向我国大陆集中趋势不可阻挡。

　　财务状况

　　业绩毛利：

　　2017-2019年，公司营业收入分别为43.06亿元、37.25亿元、38.49亿元，复合增长率为-5.46%;净利润分别为102780.04万元、28867.88万元、24510.03万元，复合增长率为-51.17%。主营业务中，笔电面板占比最高，为54.01%，2017-2019年公司毛利率分别为7.60%、16.97%、16.98%。2018年公司营业收入和净利润同比均有大幅度下降的原因系当期公司手机面板销售单价大幅下降，而单位成本整体保持稳定，从而导致 2018 年度营业收入、净利润随之骤降。

　　结论

　　龙腾光电，公司主要是做笔记本面板、手机面板等各类面板，近几年基本没什么成长，盈利能力也有所下降，现金流表现不错，公司财务质地一般偏差。

　　但当前科创板炒新的气氛较高，建议申购。