新股三友联众300932打新价值分析
三友联众--申购代码为：300932，申购价格：24.69元，申购上限8500股。
公司简介
公司是国内专业的继电器产品生产制造商。历经多年发展，公司已形成集技 术研发、模具开发制造、生产制造、设备开发制造、售后服务为一体的全流程服 务体系，产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、 汽车制造和新能源应用等领域。据中国电子元件行业协会调研数据显示，2014-2019 年公司在国内继电器领域的销售额连续六年排名第二。
公司专注于继电器的研发生产，产品既包括标准化的通用功率继电器，也为 特定客户定制化开发生产非标准产品。公司产品广泛应用于家用电器、智能电表、 工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造和新能源应用等领域。
行业主要竞争对手分析
继电器是重要的基础电子元件，其发展情况很大程度上取决于下游行业的市场需求。随着全球经济进一步复苏，居民收入持续增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长。同时，新能源、人工智能（AI）、智能制造等新兴产业的快速发展，为继电器开辟了新的下游市场。全球继电器销售额呈现整体增长趋势。根据中国电子元件行业协会数据中心的数据，2018 年全球电磁继电器市场规模约为 75.2 亿美元，同比 2017 年增长约 5.5%，因 2019 年全球经济增长动能削弱，不确定因素增加，预计 2019 年度全球电磁继电器市场将小幅增长，市场规模为 76.7 亿美元。
除公司外，行业内主要企业有宏发股份（600885）、航天电器（002025）、汇港继电器、福特电器、天波港联、台湾松川集团等国内企业，以及日本欧姆龙、松下电器、美国泰科电子等国际企业。
行业估值
继电器产品一般采用“按单生产、适量库存”的经营模式，通过开拓客户达成初步合作意向，经过客户的认证后，接受客户下达的订单指令，并根据订单指令为客户加工制作各种标准或非标准的产品;对技术参数差异不大且需求量较为稳定的产品，安排适量库存。
与公司形成竞争的公司较多，上市的公司中市值规模处于中等水平，我们认为公司合理市值在80亿至100亿左右。
（责任编辑：梦谣）