科沃转债754486正股基本面行情

　　2021年11月30日科沃转债发行，积极参与申购。

　　转债信息

　　债券利率：票面利率第一年 0.3%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 1.8%、第六年 2.0%，到期赎回价110.00（包含最后一期利息）。

　　转股起止日期：2022年6月6日至2027年11月29日止。

　　向下修正条款（下调转股价格）：在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85% 时。

　　有条件赎回条款：1）转股期内，A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）;2）当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3，000 万元时。

　　回售条款：最后2个计息年度内，如果公司股票收盘价在任何连续30个交易日低于当期转股价格的70%时;募集资金用途出现重大变化时。

　　正股分析：科沃斯+添可双引擎，盈利能力显著提升

　　1、细分领域龙头，业绩表现亮眼

　　科沃转债正股为科沃斯，主要产品包括科沃斯品牌家用服务机器人和添可品牌智能生活电器，同时为国际知名清洁电器品牌提供OEM/ODM代工服务。公司作为国内扫地机器人行业龙头企业，具有突出的行业地位，国内市场份额稳居行业榜首，评级报告显示，根据中怡康数据，2020年，科沃斯扫地机器人线上市场份额达到43.8%，线下市场份额更是高达78.2%。根据奥维云网数据，添可品牌智能洗地机芙万2020年市场占有率接近70%。

　　公司坚定落实科沃斯+添可的双轮驱动战略，2021年上半年积极推动T9系列、N9+系列扫地机器人和芙万2.0系列洗地机等产品的销售，持续提升高附加值产品占比及整体运营效率，实现营业收入53.59亿元，同比增长123.11%;实现归母8.50亿元，同比增长543.25%。公司在高端机型产品上的聚焦与推广，有力地推动了毛利率的持续改善，综合毛利率进一步提升至50.28%，较2019年提升12个百分点。

　　分业务来看，服务机器人业务受益于科沃斯品牌扫地机器人中以全局规划类产品为代表的高端品类市场反响良好， 2021年上半年公司科沃斯品牌产品出货量达150万台，较上年同期增加20.0%，毛利率进一步增长至51.58%;添可品牌智能生活电器持续放量增长，2021年上半年出货达114万台，较上年同期增长778.69%，且产品销售均价处于市场同类领先水平，拉动智能生活电器业务毛利率大幅提高至50.79%。