贝斯转债370580打新价值一览

　　2020年11月2日，贝斯转债发行，建议积极申购。

　　申购基本信息：

　　申购代码：370580

　　配售代码380580

　　正股代码：300580

　　正股简称：贝斯特

　　目前的转股价值为108.4

　　本次发行规模为6亿，规模还行

　　信用评级为AA-

　　预测上市价格为126

　　正股分析

　　贝斯特是涡轮增压器核心零部件优质供应商，以涡轮增压器核心部件为主的汽车零部件业务营收占比80%，下游客户主要是全球涡轮增压器龙头和国内主流整车厂，前五大客户营收占比78.5%，集中度较高，海外业务占比41.4%，比例较高。

　　公司是2017年1月上市，目前总市值52亿元，当前市盈率28.7，分位点77.08%，市净率3.23，分位点78.07%，均高于汽车零部件II行业均值，处于高估值区间。

　　需要关注的风险是应收账款变现需152天，坏账损失风险较高;不满足纳入沪深港通的条件。

　　业绩方面，公司2019年营收同比增长7.67%，归母净利润同比增长5.69%，2020年前三季度营收同比增长18.9%，归母净利润同比增长5.64%。

　　贝斯转债本次募集资金6亿元，转债评级AA-，转股价值108.38，溢价率-7.73%，转债条款比较常规。

　　细分行业的规模在100多亿，空间想象力不大，但公司舍得研发投入，近几年业绩增速尚可，在细分行业中具备一定竞争优势。

　　申购建议

　　正股方面，在汽车零部件领域，国内这么多年来确实发展快速，这么可以从目前存续的这么多只汽车零部件转债可以管中窥豹，但在精密零部件方面，还是与国际一流技术相距较远。转债条款方面， 票息较低，其他条款一般，转股价值较高，新债热度不减，我会申购。

（责任编辑：梦谣）