上银转债783229投资价值分析

　　周一上银转债申购，申购代码：783229，对应正股上海银行，发行量是200亿。

　　转债信息

　　1.信用级别：AAA

　　2.申购代码：783229

　　3.配债代码：764229

　　4.转股价值：73.44元，溢价率36.17%

　　5.发行规模：200亿，规模超级大

　　6.行业对标：江苏转债等

　　正股质地

　　正股是上海银行（601229），2016年上交所上市，主营业务不再赘述，是上海本土三家国有银行之一，其他两家是浦发银行（浦发转债）、上海农商行（尚未上市）。

　　作为一家城商行，上海银行的业务主要集中在上海及长三角其他区域，长三角区域业务占比约70%。与其他商业银行一样，上海银行的营收主要来自利息净收入，占比约67%。

　　2019年营收498亿，同比增加14.47%;净利润202.98亿，同比增加12.55%。根据2020年业绩（今年上市银行首份），2020年营收507.46亿，同比增加1.9%;净利润208.85亿，同比增加2.89%，四季度业绩改善明显。

　　申购建议

　　上海银行（601229）是一家上海大型城商行，受益于上海和长三角经济地区领先的经济优势，在长三角地区农商行中属于中等水平，质地方面，和江苏银行接近，基本面一般，属于银行板块，题材性感度尚可，银行类的可转债不得不提的是安全性还是比较高的，但考虑到盘子比较大，转股价值不高，介意的求放过。谨慎申购。

（责任编辑：梦谣）