新股粤万年青301111投资价值如何？

　　粤万年青，申购代码：301111，申购价格：10.48元，申购上限：1万股。

　　公司简介

　　公司主营业务为中成药的研发、生产和销售，产品应用范围涵盖胆道类、降 糖类、清热解毒类、妇科类、补益类、儿科类、止咳平喘类、心脑血管类、感冒 类、泌尿类、消化类、风湿类及伤科类 13 个用药领域。公司拥有片剂、硬胶囊 剂、注射剂、丸剂、合剂、糖浆剂、颗粒剂、酒剂、酊剂、流浸膏剂和散剂 11 类剂型产品，主要产品包括消炎利胆片、胆石通胶囊、参芪降糖片、苦木注射液、 妇炎平胶囊、归脾液、固精补肾丸、健儿清解液等。

　　公司拥有 101 个药品批准文号，其中 10 个产品为品种，4 个产品为剂型，16 个产品列入国家基药目录，39 个产品列入国家医保目录，25 个产品 列入国家低价药目录。

　　2020 年，因新冠肺炎疫情影响，公司增加了口罩的生产、销售业务，产品 主要包括一次性使用医用口罩、医用外科口罩、KN95 口罩等，适用人群包括成 人和儿童。

　　行业竞争格局

　　我国医药制造业市场规模大，但由于长期无序发展，市场竞争整体激烈，制药行业的集中度较低。根据国家统计局数据，截至2018年底，我国医药制造业规模以上工业企业单位数为7，581个，生产同一类产品的企业数量众多，企业间竞争激烈，市场化程度高;从企业规模看，行业内大、中、小型企业呈金字塔形分布，小型企业居多。

　　中成药市场发展初期，市场上的中成药生产企业数量不多，且中成药的品种和数量较少，行业竞争度不高。较早进入行业的中成药生产企业凭借着先发优势和技术沉淀，在其各自药品领域已占据稳定的市场，此类企业普遍不限于中成药的研发、生产、销售，逐步在整个医药产业进行布局，具有药品品种丰富、研发实力较强、产业链整合能力强、资金充足等特点。随着国家不断提高药品质量标准要求，同时鼓励中药企业进行兼并重组，很多生产低价低效药物的中小药企将会被逐步淘汰或被大型药企收购改造。

　　在未来，随着国家有关部门对医药行业的监管日趋加强，中成药生产企业将在行业准入、质量监控、市场规范等方面面临日趋严格的考验，大部分质量控制能力较弱、生产规模较小、盈利能力较差的企业将面临淘汰，中成药生产行业整合速度逐渐加快，产业集中度将进一步提高。

　　公司在胆道类产品具有较强的竞争优势，以“中药胆道用药专家”著称，在医药行业获得了良好的市场声誉和品牌影响力，同时开拓出降糖类、清热解毒类、妇科类、儿科类、补益类等众多发展领域。2020年，受新冠肺炎疫情影响，公司积极筹建了口罩和熔喷布生产线，口罩产品涵盖一次性医用口罩、医用外科口罩、KN95口罩等。公司多产品布局的策略，能够提高风险抵抗能力。

　　公司财务情况

　　2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为19，200.00万元、29，000.00万元、31，700.00万元、34，100.00万元，2017-2020年的年均复合增长率为15.44%;归母净利润分别为3，275.75万元、6，360.04万元、6，663.31万元、6，252.17万元;2017-2020年的年均复合增长率为17.54%。

　　预计2021年1月至12月归属于母公司股东的净利润预计为5，800至6，300万元，较去年同期变动幅度为-7.23%至0.77%。