新股中辰股份300933投资价值分析

　　中辰股份今日申购，申购代码为：300933，发行价格：3.37元/股。

　　公司简介

　　中辰股份是国内知名的电线电缆制造企业，公司以电力电缆、裸导线和电气装备用电线电缆为主导产品，自主研发并生 产两百多个细分品种的电线电缆产品，以国家电网公司、南方电网公司以及“两网”公司下辖省市县电力公司为主要客户，产品广泛应用于全国 31 个省、自治 区和直辖市的电力传输主干网、城镇配电网以及农村电网的建设和升级改造工 程。公司持续加大在特种电缆领域的产品研发、市场推广和客户开发力 度，积极完善产品结构和市场布局，已成功开拓新能源发电、电气化铁路、城市 轨道交通、家电、机场建设等市场，产品在一系列重大工程中得到应用。

　　公司市场地位

　　近年来，公司持续加大在特种电缆领域的产品研发、市场推广和客户开发 力度，积极完善产品结构和市场布局，已成功拓展新能源发电、电气化铁路、城 市轨道交通、家电、机场建设等领域。截至本招股说明书签署日，公司产品已成功应用于国家电网淮北-乌北 750 千伏输变电工程等特高压输变电工程、宁杭高 铁等高速铁路工程、深圳地铁龙岗线等城市轨道交通工程、国电光伏有限公司 200MW 并网光伏电站项目等光伏发电项目、广州白云机场等机场建设项目，产品 在一系列重大工程中得到应用。公司核心管理人员均在电缆行业从业超过 20 年，在入职中辰电缆之前均在 国内知名的电缆企业从事营销、生产、研发等方面的管理工作，具有丰富的电缆 行业企业管理经验，使得公司的发展起点较高。自公司正式投入运营以来，保持 了较高的增长速度。公司高度重视科技进步和新品研发，承担“石油平台用耐泥浆防火环保电缆” 国家火炬计划产业化示范项目，获批建立“江苏省能源开发用电缆工程技术研究 中心”，技术质量中心被认定为江苏省省级企业技术中心。公司始终坚持质量第 一、诚信经营的理念，被江苏省市场监督管理局和江苏省发展和改革委员会评为 “江苏省质量信用 AA 级企业”。

　　我国电线电缆行业竞争格局中，按照参与竞争企业的研发实力、产品竞争力和销售规模等因素，可以分为三个层级明显的竞争梯队。

　　公司自成立以来一直专注于电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售，主营业务经过近十年的发展，公司已经成为电线电缆行业的主要竞争企业之一。经过由中国电器工业协会电线电缆分会和线缆信息研究院专家组成的中国线缆企业竞争力研究项目小组共同评定，公司被评为“2020 年中国线缆行业具竞争力企业 100 强”企业。

　　竞争对手

　　公司在电力系统领域的竞争对手主要是具备国家电网公司和南方电网公司的招标资质、供货业绩和较大规模生产能力的电线电缆企业，在非电力系统领域的竞争对手主要是取得该行业的资质或认证，具备较大规模生产能力的电线电缆企业。

　　财务状况

　　2020 年 1-9 月，公司实现营业收入为37120.25万元，同比增长6.35%;归属于母公司股东的净利润为 5688.96万元，同比增长13.37%;扣除非经常性损 益后归属于母公司股东的净利润为4870.75万元，同比增长12.30%。

　　预计 2020 年营业收入为 196，845.30 万元至 211，655.65 万元，较 2019 年增长-6.00%至 1.07%;预计归属于母公司所有者净利润为 8，504.37 万元至 9，823.35 万元，较 2019 年增长-12.63%至 0.92%。

　　结论

　　夕阳行业，上游电网投资高峰过去，公司业绩平平，技术平平，产品还遭到多次质量问题以及产能淘汰问题，不建议关注。

（责任编辑：梦谣）