新股重庆银行780963打新价值分析
重庆银行（780963）发行价10.83元，市盈率8.97倍，申购上限10.4万股。中签缴款日为01月25日。公司主营银行业务、零售银行业务、资金业务等。
公司简介
重庆银行是第一家在香港联交所上市的城商行，本行业务主要集中于重庆市，并覆盖四川、陕西和贵州等部分地区。截至2020年6月30日，本行总资产为5，322.22亿元， 发放贷款和垫款净额为2，552.31亿元，吸收存款余额为3，028.51亿元。本行资产规模在我国西部地区位于前列。同时，本行取得了目前城商 行最高的标准普尔长期主体信用评级——“BBB-”，本行成为西部金融机构中 首家获得投资级评级的银行。截至 2020年6月30日，本行设有包括总行营业部、小企业信贷中心以及4家一级分行 在内的共计143家分支机构。截至2020年6月30日、2019年12月31日、2018年12 月31日和2017年12月31日，本行在重庆地区的贷款占本行全部贷款（不含利息）的比例分别为80.32%、80.29%、77.78%和77.36%。
资产结构优化，稳定息差水平。重庆银行的贷款占比，从2015 年的38.8%提升至2020 年上半年的48.9%。贷款占比的提升，对整体生息资产收益率起到了积极作用。客户存款作为最稳定的负债来源，2015-1H20 占比维持在60%以上。同时，公司抓住了市场同业负债2019-1H20 利率下降的窗口期，适当增加同业负债占比，从2018 年末的13.9%提升至2019 年末的15.4%和1H20 末的15.5%，为净息差的提升做出了正向贡献。
积极发展电子银行渠道，个人业务为新兴亮点。2015 年以来，个人、企业电子银行年累计交易额年复合增长率分别为26.5%和10.3%。2017 年开始接入第三方支付，近2 年复合增长率为111.2%。截至1H20 末，公司已支持支付宝、财付通、京东等主流第三方支付平台。1H20 末以转账、缴费、理财销售等高频交易为主的线上业务替代率超过90%。长远来看，电子银行业务的发展有助于节省人力成本，提升经营效率。2015-1H20 个人贷款占比大幅提升。
消费贷款和按揭贷款齐头并进，个人银行贷款结构进一步优化。采用“金融+互联网”模式，打造“综合化、场景化、智能化、个性化”的新零售模式。
资产质量2018 年起稳中向好。重庆银行通过归集整合贷后管理、不良资产处置职能，综合施策，精准发力，降低不良生成率，进而将不良率从2018年末的1.36%，持续下降到1H20 末的1.24%。拨备覆盖率优于上市城商行。
2018 年起，上市城商行整体拨备覆盖率从2018 年末的187.2%下降至1H20末的152.8%。但重庆银行控制不良生成的同时，谨慎计提拨备，将拨备覆盖率逆势从2018 年的225.9%提升至302.2%，扎实资产质量。
募集资金补充资本，有助于提高抗风险能力。募集资金将在扣除发行费用后，全部补充核心一级资本。截至2020 年6 月30 日，公司资本充足率为12.84%，一级资本充足率为9.76%，核心一级资本充足率为8.52%。根据2019 年3月的招股说明书申报稿，A 股发行规模不超过7.81 亿股。本次发行完成后，资本充足率、核心一级资本充足率均将提高约2.22 个百分点，抗风险能力将进一步增强。
（责任编辑：梦谣）