思创转债370078打新价值分析

　　思创转债：转股价值92.5;市净率2.2倍;存续期为6年，到期税前年化收益率3.7%;债券评级为AA-;转股价下调的条件为（15/30 85%）;有回售;无担保。

　　转债信息

　　行业：计算机-计算机应用-IT服务

　　规模：200亿

　　评级：AA-

　　转股价：8.27

　　转股价值：91.90

　　担保：无

　　赎回价：118.00

　　利率：第一年 0.40%、第二年 0.60%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 2.50%、 第六年 3.00%

　　正股质地

　　正股是思创医惠（300078），浙江杭州民营企业，2010年深交所创业板上市（2015年借壳中瑞思创），主营业务分智慧医疗、商业智能两大板块，智慧医疗主要提供软件开发和服务，是目前国内少数能够提供电子病历等级评审、医院信息互联互通测评咨询服务的IT企业。

　　商业智能主要是防盗标签、RFID标签等产品，是全球最大的商品电子防盗系统（EAS）全产品线制造和射频识别（RFID）技术研发基地之一，硬标签市场率持续多年全球前列。

　　2019年营收15.74亿，同比增加21.58%，净利润1.48亿，同比增加2.88%。今年前三季度，营收10.28亿，同比减少3.73%;净利润0.77亿，同比减少36.5%。

　　申购建议

　　思创医惠有智能医疗概念，属于计算机、通信和其他电子设备制造业 ，动态市盈率64.8倍，转股价为8.27元，最新股价为7.6元转股价值91.9。 思创转债评级为AA-，近期思创医惠正股走势不佳，转股价值有继续走低的趋势，建议谨慎申购。

（责任编辑：梦谣）