新股中环海陆301040打新价值分析

2021-07-22 09:47 东方财富网

  中环海陆:申购代码301040,发行价格13.57元/股,发行市盈率10.53倍。

  公司简介

  公司一家专业从事工业金属锻件研发、生产和销售,具有自主研发和创新 能力的高新技术企业。

  公司的主要产品包括轴承锻件、法兰锻件、 齿圈锻件等工业金属锻件,是高端装备制造业的关键基础部件,广泛应用于风电、 工程机械、矿山机械、核电、船舶、电力、石化等多个行业领域。

  行业地位

  公司是国家级高新技术企业,经过多年发展,公司在锻造、热处理、机加工 和检测等生产环节方面,积累了丰富的制造经验和工艺技术优势,具备了大型、 异形、高端、大规模工业金属锻件生产能力,公司在技术、工艺以及制造能力等 方面均已处于国内先进水平。

  2018 年至 2019 年,公司锻件产品年产能 10 万吨,通过对原有生产线进行更新改造,发行人现有年产能 14 万吨。通过本次募投项目之一高端环锻件绿色 智能制造项目的实施,发行人锻件产品年产能将达到 19 万吨,成为国内较大规 模的专业化工业金属锻件企业。

  凭借公司长期积淀的研发实力、过硬的产品质量和完善的服务,公司产品得 到了众多行业客户的认可,服务客户包括中船澄西、南高齿、天顺风能 (002531.SZ)、航发科技(600391.SH)、东方电气(600875.SH)、中国铁建 (601186.SH)、中国电建(601669.SH)、三一集团、中船重工、振江股份 (603507.SH)、龙溪股份(600592.SH)等国内知名企业或上市公司;以及蒂森 克虏伯(Thyssenkrupp)、西门子歌美飒(Siemens Gamesa)、日立(Hitachi)、东 芝(Toshiba)、韩国新罗(Shilla)、美国泰坦(Titan)等国际知名企业。同时, 公司通过下游客户也进入了通用电气(GE)、维斯塔斯(Vestas)、卡特彼勒(CAT)、 金风科技(002202.SZ)、远景能源、明阳智能(601615.SH)、上海电气(601727.SH) 等知名企业的供应链采购体系。

  2017 年、2018 年和 2019 年,风力发电领域全球市场新增装机容量前十大风 机制造商中,Vestas、Siemens Gamesa、GE、金风科技、远景能源、明阳智能、 上海电气、运达风电等都是公司产品的直接或间接使用客户,公司在风电行业的 上游风电用金属锻件领域具有较高的市场占有率和领先的市场地位。

  锻件行业市场容量巨大,公司产品行业应用范围覆盖较广,有能力根据下游 行业的不同景气周期,提前灵活布局产品的市场主攻方向,进而可有效降低对个 别行业或客户的依赖,减少行业周期性波动对公司业务发展的不利影响,抗风险 能力较强。

  财务状况

  公司预计 2021 年 1-6 月 可实现的营业收入区间为 53,000.00 万元至 63,000.00 万元,同比增长 11.38% 至 32.40%;预计 2021 年 1-6 月净利润区间为 5,600.00 万元至 6,300.00 万元, 同比增长-4.23%至 7.74%。

  结论

  风电上游低端供应链公司,没有什么研发,具有非常强的周期性,风电的热潮即将过去,未来前景不乐观,公司原本业务比较多样性,现在抛弃了非风电业务,风电几乎是公司全部收入来源,这非常不好。

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