超声转债070823投资建议分析

　　超声转债，2020年12月8日（周二）可以申购，AA，规模7亿元，转股价值99.14，申购代码070823，四星评级，积极申购，深市转债。

　　转债信息

　　申购代码：070823，配售代码：080823

　　正股代码：000823，正股名称：超声电子

　　发行总额：7亿元， 信用级别：AA

　　每股配售：1.3036元可转债

　　票面利率：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，到期赎回价108元（含最后一期利息）。

　　正股价：12.74元（12月7日收盘价）

　　转股价：12.85元（下修条件，30~15~85%）

　　转股价值：99.14元

　　转股溢价率：0.86%

　　有条件回售：2~30~70%

　　强制赎回：30~15~130%

　　公司简介：

　　广东汕头超声电子股份有限公司主要从事印制线路板、液晶显示器及触摸屏、超薄及特种覆铜板、超声电子仪器的研制、生产和销售。主要产品包括线路板、液晶显示器及触摸屏、超薄及特种覆铜板、超声电子仪器。公司是中国电子电路行业协会副理事长单位及中国光学光电子行业协会液晶分会常务理事单位，长期入围全球PCB百强企业、中国电子元件百强企业的排序。

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　　核心竞争力：

　　1.技术创新优势：公司始终坚持以技术研发为根本，以自主创新为发展源动力，依托公司的省级重点工程技术研究开发中心、省级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、广东省院士专家企业工作站为主体持续开展全员创新活动

　　2.品质管理优势：在质量管理方面，公司秉承稳妥扎实的一贯风格，通过深入推行卓越绩效、5S、6σ、TQM、TPM、APQP、IE管理等先进管理方法，不断强化提升全员质量意识，有效地构筑出事前预防、事中监测、事后检验的严密的质量控制体系，形成质量管控优势。

　　3.客户服务优势：公司坚持践行“客户满意、员工满意、投资者满意、社会满意”的企业服务宗旨，将“客户满意”列为公司首要的服务目标，采取强化内部管理和外部联络两手并举的措施，不断打造提升自身的客户服务能力。

　　市场风险：

　　1.宏观经济波动风险：公司所处的行业与宏观经济波动以及电子信息产业的整体发展状况相关性较大，宏观经济波动对下游行业，如汽车电子、工业控制、消费电子、智能家居等行业产生不同程度的影响，进而影响印制线路板、液晶显示器及覆铜板的需求。

　　2.新冠肺炎疫情风险：随着国外新冠肺炎疫情持续蔓延，可能对产业链供需、物流交付等方面产生不利影响。

　　3.市场竞争激烈风险：随着电子产品技术迭代更新，公司主导产品所处行业获得长足的发展，但市场竞争也日趋激烈。

　　申购建议

　　19年的业绩还能接受，全年同比增长了2.78%;但是20年的业绩不是太理想，尤其是第三季度，同比下滑了-22.24%;前三季度累计下滑了-7.63%;对于第四季度，还是有一定的压力的，但是对于我们打新而言，问题不大，综合分析：建议申购！

（责任编辑：梦谣）