新股奥普特787686打新价值分析

　　奥普特（787686）发行价78.49元，市盈率31.46倍，申购上限0.5万股。中签缴款日为12月24日。公司主营机器视觉核心软硬件产品的研发、生产和销售的高新技术企业。

　　公司介绍

　　奥普特成立于2006年，总部位于广东省东莞市，是一家主要从事机器视觉核心软硬件产品的研发、生产和销售的高新技术企业，公司定位于智能制造核心零部件供应商，以“打造世界一流视觉企业”为目标，致力于为下游行业实现智能制造提供具有竞争力的产品和解决方案。产品涵盖：视觉系统、光源、工业镜头、工业相机、3D激光传感器、工业读码器等，被广泛应用于3C电子、新能源（光伏、锂电）、包装、印刷、食品饮料、制药、汽车、机械制造等行业，为华为、富士康、比亚迪、宁德时代、OPPO/VIVO、京东方、特斯拉、中粮等世界500强企业提供机器视觉整套解决方案。

　　行业情况分析

　　机器视觉的功能是由多个机器视觉部件组合并相互配合实现的。不同部件涉及的技术积累、研发能力、生产工序有相当的区别。因此，市场中大多数企业一般专注于某些特定部件，少数优质企业凭借技术和市场积累涉及多个领域。

　　估值情况

　　公司成立于2006年，是国内较早进入机器视觉领域的企业之一。在发展过程中，公司注重技术的积累，产品线逐步拓展至光源、光源控制器、镜头、相机和视觉控制器等全套机器视觉主要核心部件。公司产品定位于高中端市场，研发、设计和生产的机器视觉产品已经成功应用于3C电子、新能源、半导体等多个领域，协助下游客户建立和增强智能制造能力，并为公司技术发展和应用经验的沉淀提供了有力保证。公司业已建立核心而稳定的客户群体，产品应用于苹果、华为、谷歌、OPPO、CATL、ATL、比亚迪、孚能等全球知名企业和行业龙头企业的生产线中。根据机器视觉产业联盟发布的《中国机器视觉市场研究报告》，公司的业务规模位居行业前五，且公司属于前五名企业中唯一一个以生产销售自主机器视觉核心软硬件为主的企业，属于行业内较有规模和影响力的企业。

　　鉴于公司的核心客户群体稳定，并且产品应用于知名企业，且业务规模位于行业前五，研发占比一直保持前列。因此，我们认为公司的合理市值在40亿左右。由于近两年科技股尤其是有核心竞争力的科技公司股价备受青睐，不排除公司股票上市后受到市场追捧的可能性。

　　财务状况

　　业绩情况：2017年-2019年底，公司的营业总收入分别为30，261.19万元、42，213.10万元、52，461.86万元;2017-2019年的年均复合增长率为31.67%，归母净利润分别为7，580.54万元、13，680.98万元、20，644.69万元;2017-2019年的年均复合增长率为65.03%。

　　预计2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：22200万元至24780万元，与上年同期相比变动幅度：7.53%至20.03%。

　　结论

　　公司一方面所处风口行业，另一方面公司财务数据实在靓丽，如果没有造假就相当值得关注，高价股必有一番意外的作为，看上市后每签能否突破10以上，建议一般关注。

（责任编辑：梦谣）