新股亿华通申购价值分析 亿华通申购代码787339

　　7月29日亿华通(787339)，专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化的高新技术企业，价格76.65元，上限0.25万股。

　　亿华通主营业务

　　发行人是一家专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化的高新技术企业，致力于成为国际领先的氢燃料电池发动机供应商。发行人具备自主核心知识产权，率先实现了发动机系统及燃料电池电堆的批量国产化，产品目前主要应用于客车、物流车等商用车型。发行人与国内知名的商用车企业宇通客车、北汽福田、中通客车、申龙客车以及吉利商用车等建立了深入的合作关系。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为13,749.88万元、20,122.49万元、36,847.39万元、55,362.00万元，2016-2019年的年均复合增长率为100.66%，归母净利润分别为925.40万元、2860.78万元、2,311.61万元、6,391.65万元，2016-2019年的年均复合增长率为162.81%。

　　结论

　　1.氢燃料车，是新能源车的一个分支，最近几年概念也超过几波;公司算是国内比较纯正的标的了，也是目前国内发动机系统市场占有率第一的公司，有想象力。

　　2.比较吃政策，19年新能源车补贴退坡，政策支持力度减弱，未来相当长时间看政策(从大的能源政策来说，我国缺油少气，对于能源结构优化的大逻辑是不会变的，看力度)。

　　3.产业链制约，现在新能源车锂电主导，各个主流整车厂商，在这个赛道上杀的火热;从电池、电机、整车、充电桩等配套环节比较完善;燃料车还主要在城市公交试点中，道阻且长。

　　总结，属于稀缺行业、稀缺标的，行情好，可以炒的不亦乐乎;市值100亿以内相对合理，长期跟踪政策变化和车企的意愿。

（责任编辑：梦谣）