新股浙海德曼申购价值分析 海德曼申购代码787577

　　9月4日浙海德曼(787577)，数控车床研发、设计、生产和销售，价格33.13元，上限0.35万股，市盈率42.47倍。

　　主营业务

　　公司是一家专业从事数控车床研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于高精密数控车床的核心制造和技术突破。产品主要应用于汽车制造、工程机械、通用设备、军事工业等行业领域。

　　新股亮点

　　公司采用高性价比的定价策略，并实现了主要部件的自主化生产，具备价格优势：公司采用高性价比的定价策略，以低于国际、国内品牌竞争对手同类产品的价格抢占国内市场，让客户以较低的开支获得国际品牌产品的类似品质。另外，由于发行人实现了主轴部件、刀塔部件、尾座部件的自主化生产，对应的备件费用相比进口品牌大幅度降低，从根本上降低客户的后期维修使用成本。

　　公司瞄准具体行业、客户、零件开展深度个性化服务，在核心部件细分领域积极布局，具备细分领域市场优势及个性化服务优势：公司专注于数控车床领域，以主轴、刀塔、尾座核心部件的自主化和基础技术平台为支撑，瞄准具体行业、客户、零件开展深度个性化服务，取得细分领域竞争优势。同时公司扎根和专注于数控车床领域，与中国经济同步发展，伴随国内众多中小企业共同成长，充分发挥发行人核心技术自主化的优势，围绕国内客户的需求及时进行针对性的产品开发和提供定制化服务，不断丰富个性化服务内涵，形成适合国内市场的产品优势和服务优势。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为20,431.80万元、33,315.08万元、42,736.34万元、38,473.62万元，2016-2019年的年均复合增长率为37.22%，归母净利润分别为935.29万元、3,662.86万元、5,766.26万元、4,559.82万元，2016-2019年的年均复合增长率为120.80%。

　　结论

　　浙海德曼所属行业为通用设备制造业。公司以“专”、“特”、“精”为产品的基本定位，以打破国际机床巨头对我国高端数控机床的垄断，实现“进口替代”为目标，致力于高端数控车床基础技术和核心技术的自主创新，形成了完整的高端数控车床开发平台和制造平台。公司市盈率42.47倍，低于可比公司日发精机、海天精工和华辰装备同期市盈率平均值67.27倍。考虑到公司前三年毛利率高于可比公司平均值，此估值水平具有一定吸引力。

（责任编辑：梦谣）