永冠转债754681打新价值如何？

　　永冠转债，对应转股价值99.09，AA-级，转股溢价率0.92%，发行规模5.2亿。

　　发行条款

　　利息和赎回价：第一年0.50%、第二年0.70%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.50%、第六年3.00%。

　　赎回价：115元。

　　强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。

　　转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。

　　回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。

　　公司简介：

　　上海永冠众诚新材料科技（集团）股份有限公司主营业务为各类胶带的研发、生产和销售，主要产品包括布基胶带、美纹纸胶带、清洁胶带、铝箔胶带、PVC电工胶带、PE警示胶带（膜）、玻璃纤维胶带等。公司自成立以来，一直深耕胶粘材料行业，这种工匠精神，使公司在行业内具有较强的竞争力。经过多年的技术研发和创新，公司逐渐掌握了多项核心技术，丰富的产品品类与完善的产业链使公司在行业内占据较大的优势。随着对行业影响力的增强，公司业绩维持稳定高增长，现已成为国内领先的民用胶粘材料制造商。

　　核心竞争力：

　　1.技术领先优势：公司成立至今，通过自主研发、自主创新掌握了多项核心技术，涉及基材制备、胶粘剂制备、涂布等多个关键工艺步骤，并已研发了拥有自主知识产权的关键生产设备。

　　2.丰富的产品线优势：公司主要产品是布基胶带、美纹纸胶带、OPP胶带、PVC胶带，兼顾生产其它各类胶带，如清洁胶带、铝箔胶带、双面胶带等。

　　3.客户资源优势：客户群分散、客户集中度低;客户群优质且准入门槛高

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　　4.产业链整合优势：为确保客户稳定的产品品质、可靠的交货周期、提供高性价比的产品，公司不断进行产业链延伸，经过多年的技术研发与经验沉淀，目前产业链涵盖纺织、特种纸制造、特种膜制造、PVC膜压延、高精度涂布、防渗上硅、裁切包装、印刷等。公司已完成主要产品的产业链纵向整合，市场竞争力突出。

　　市场风险：

　　1.产品外销相关风险：2017年至2020年1-6月，公司主营业务外销收入分别为104，066.99万元、124，302.61万元、140，931.89万元和73，166.46万元，占当期主营业务收入的比例分别为73.84%、73.13%、65.79%和68.17%。公司外销区域主要包括欧洲、美国、日本、中东、东南亚等区域，如果国际消费市场需求出现大幅度不利变动或是相关国家的政治、经济、社会形势以及贸易政策发生重大不利变化，可能对公司产品的出口产生影响。

　　2.中美贸易摩擦加剧的风险：2017年至2020年1-6月，公司出口至美国的销售收入分别为18，076.35万元、21，148.47万元、20，358.26万元和6，448.54万元，占当期主营业务收入的比例分别为12.83%、12.44%、9.50%和6.01%。

　　3.原材料价格波动风险：原材料成本是公司主营业务成本的重要组成部分。

　　4.市场竞争加剧的风险：胶粘剂和胶粘带行业经过改革开放以来持续、快速、稳定的发展，已形成较大的生产规模。

　　申购建议

　　国内为数不多的具备丰富产品种类、全产业链供应能力的综合性胶带企业，产品产销量处于行业领先水平，建议申购。

（责任编辑：梦谣）