朗新转债370682打新价值如何？

　　朗新转债，债券评级：AA，发行规模：8亿，转股价值：107.9溢价率-7.32%，无担保，转股价值一般，信用评级一般。

　　转债信息

　　申购代码：370682，配售代码：380682

　　正股代码：300682，正股名称：朗新科技

　　发行总额：8亿元，信用级别：AA

　　每股配售：1.3036元可转债

　　票面利率：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，到期赎回价110元（含最后一期利息）。

　　正股价：16.8元（12月8日收盘价）

　　转股价：15.57元（下修条件，30~15~85%）

　　转股价值：107.9元

　　转股溢价率：-7.32%

　　有条件回售：2~30~70%

　　强制赎回：30~15~130%

　　正股分析

　　核心业务给电网公司和燃气企业提供计费与服务，和互联网电视

　　2019年5月增发收购“阿里系”的邦道科技50%股份，绑定支付宝的水、电、煤气公共费用支付流量，毛利率提升至36%，朗新协同支付宝是最大的生活缴费支付平台，截至2019年底，服务交给用户超过2.5亿，超过4000家公共事业机构，燃气支付市占率在50%。

　　邦道科技与支付宝在停车、充电、社区等多入口的合作持续深化，与蚂蚁一起打造“数字生活开放平台”。同时，作为蚂蚁的战略投资对象，邦道将国内生活缴费业务拓展至海外，目前已与孟加拉缴费平台合作，已覆盖该国16%人口

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　　下游客户主要包括国家电网和南方电网、华润燃气等国有企业，渠道较稳;但第三方硬件供应商集中度较高，公司供应商依赖较大，营收账款占营收一直在80%，公司汇款周期较长，资金周转效率较低。

　　可比公司国网信通、东软集团

　　2019年5月，29亿收购阿里系易视腾科技96%股权。主要从事OTT智能终端销售业务以及互联网电视用户服务业务。服务网用户数约4562万，占中国移动互联网电视用户的38%。增值业务主要是收视服务之外的付费影视、音乐等。公司与运营商中国移动，以及互联网电视牌照方未来电视等深度合作

　　近几年通过培育易视腾和邦道切入C端市场效果显著。公司作为蚂蚁集团在C端运营侧的战略合作伙伴，未来随着蚂蚁在本地生活服务领域的布局公司有望进一步扩大市场份额及空间，成长确定性高。

　　新科技基本面不错，在电力物联网细分领域是龙头企业，业绩增长较为明显，与当场无锡政府签署有协议，成长可期。

　　申购建议

　　公司这两年属于迅猛发展的状态，19年全年同比增长了269%，基本是3倍的节奏;20年基本维持该增速，前三个季度累计增长了920.03%，基本是10倍的增幅;这样的增长是很吓人的，综合分析：建议申购！！

（责任编辑：梦谣）