金诚转债754979申购建议分析

　　金诚转债 对应正股：“金诚信”，此次发行规模 10亿元，债券评级AA ，转股价值 96.62，转股溢价率 3.50%，到期赎回价 112元。

　　转债信息

　　申购代码：754979

　　配售代码：753979

　　正股代码：603979

　　正股简称：金诚信

　　转股价值：96.62

　　发行规模：10亿

　　信用评级：AA

　　转股价：12.73

　　回售触发价：8.91

　　强赎触发价：16.55

　　转股开始日：2021年6月29日

　　到期时间：2026年12月22日

　　票面利率：

　　第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

　　公司简介

　　金诚信矿业管理股份有限公司是一家集有色金属矿山、黑色金属矿山和化工矿山工程建设、矿山运营管理、矿山设计与技术研发等业务为一体的专业性管理服务企业，是行业内专注度最高的矿山开发服务企业之一

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　　金诚信股份注册资本金为5.83亿元，在境内外设有30家子公司、4家分公司及1家省级研发中心。公司拥有一支高素质、高水平的专业技术、管理人才队伍，其中硕士及以上学历150余人，高级职称人员100余人。现有中外籍员工6000余人。

　　2020年三季报：

　　603979金诚信最新公布2020年三季报，本期实现每股收益0.47元，营业收入增长15.55%，净利润增长18.48%;报告期末股东总数26147户，比上期增长8.89%。

　　主要风险因素：

　　（一）下游客户行业景气度低的风险 公司下游客户主要为大型矿山企业，受全球矿山金属行业整体情况及有色金 属价格波动的影响，下游客户经营存在一定行业周期性。虽然矿山开发服务行业 的利润水平保持平稳，不会因金属价格的涨跌出现大幅波动，但若下游客户生产 经营出现问题，对发行人自身经营可能产生一定影响，可能影响发行人原有合同 的执行及新业务的开拓，并给发行人现金流带来一定压力。

　　（二）国际政治经济变化的风险 为开拓海外市场业务，公司在海外设立子公司承接工程项目，如果项目所在 国家出现政策性变化，无法确定当地能保持政治稳定及良好的经济环境，将对公 司海外项目的实施及回款产生一定风险。

　　（三）经营场所分散导致的项目管控风险 公司在经营过程中，根据承接项目情况组成项目经理部，直接负责项目的具 体实施工作。公司承接的项目分布广泛，截至 2020 年 6 月末，发行人共有 28 个正在执行的项目，境内拥有 18 个正在执行的项目，在境外拥有 10 个正在执 行的项目。为了保证项目的质量、安全与经济效益，公司已建立了较为完整的项 目管理体系，制定了由各项制度以及有关具体操作规范、规程和标准等组成的一 整套业务控制系统，但如果未来公司对项目实际管理不当或控制不力，项目经理 部在过程控制、质量安全等方面出现问题，仍会导致公司的经营风险。

　　申购建议

　　公司是一家集有色金属矿山、黑色金属矿山和化工矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发等业务为一体的专业性管理服务企业。公司已实现集矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山设备制造等业务于一体的综合服务能力，是能够为矿山提供综合服务的高端开发服务商之一。

　　公司盈利能力弱，毛利率尚可，现金含量不高，应收帐款变现速度慢，注意坏账损失。对于打新来说，顶格申购～

（责任编辑：梦谣）