新股通用电梯300931申购价值分析

　　1月11日通用电梯（300931），为各类建筑的电梯提供系统性的解决方案，价格4.31元，上限1.7万股，市盈率 17.37倍。

　　主营业务

　　通用电梯主要从事电梯、自动扶梯、自动人行道的产品研发、设计、制造、销售、安装、改造及维保业务，是一家为各类建筑的电梯提供系统性的解决方案及全面的更新改造方案的科技创新型企业。产品线覆盖乘客电梯、观光电梯、医用电梯、家用电梯、载货电梯、汽车电梯、既有建筑加装电梯、自动扶梯、自动人行道等各系列电梯。

　　新股亮点

　　公司重视质量和安全，质量管理控制体系完善，具有质量和品牌优势：公司自成立以来十分注重产品质量，设立了质量管理中心，管控范围覆盖了管理体系建设与改进、供应商管理、原材料质量控制、过程质量控制、出厂质量控制、电梯安装质量控制、计量仪器管理等各方面，以满足各类电梯的生产、安装检测要求，因为重视质量且公司自成立以来一直专注于电梯行业，经过多年的积累，产品得到了市场的广泛认可，通用电梯品牌在行业内已具备一定的影响力。

　　公司研发能力强，团队管理完善，并且国内外布局广泛，营销网络优势突出：公司自主创新优势明显，研发团队专业，和江南大学等建立产学研长期合作关系，具备较强的研发实力，同时公司通过直销、经销等方式广泛布局，不断拓展完善营销网络，打造了一支专业化的营销队伍，与一批信誉良好的国内外经销商建立了紧密合作关系，形成了覆盖面较广的营销网络体系。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为37，791.38万元、38，998.02万元、47，906.58万元、45，600.20万元，2016-2019年的年均复合增长率为6.46%，归母净利润分别为5，759.24万元、5，341.99万元、6，284.66万元、6，214.45万元，2016-2019年的年均复合增长率为2.57%。

　　结论

　　电梯产业跟房地产息息相关，政府对房地产的管控越来越严格，公司规模非常小，市场竞争充分，很难跟大型电梯企业竞争，没有很好的前景，公司实际市值可能就20亿合理，但是发行价超低，叠加创业板概念，给予公司30亿左右估值，开盘可能就40亿了，无风不建议关注。

（责任编辑：梦谣）