三诺转债370298申购建议分析

　　三诺转债，2020年12月21日（周一）可以申购，AA，规模5亿元，转股价值96.18，申购代码370298，四星评级，积极申购，创业板转债。

　　转债信息

　　1、申购代码：123090，建议申购。

　　2、评级：AA，评级一般。

　　3、转股价下调：（30， 15， 80%），非常严格;

　　4、发行规模5亿。

　　5、12.18收盘转股价值96.18元，具体情况看上市前正股的表现。

　　6、正股：三诺生物 300298，三诺生物传感股份有限公司致力于利用生物传感技术研发、生产、销售快速检测慢性疾病。其主要产品有血糖监测系统、血脂检测系统、糖化血红蛋白检测系统。

　　正股分析

　　三诺转债对应的正股是三诺生物，公司是一家致力于利用生物传感技术研发、生产、销售快速检测慢性疾病产品的高新技术企业。

　　自公司成立以来，一直专注于推动糖尿病健康事业的发展。目前主要产品为微量血快速血糖测试系统含血糖监测仪及配套血糖检测试条，主要用于血糖监测。

　　公司是国内血糖监测领域的龙头企业，市场占有率较高，目前在血糖快速检测市场是中国第一，全球第五。在尿酸快速检测和血脂快速检测处于全球前三。

　　2017年-2019年，公司分别实现营业收入10.3亿元、15.5亿元、17.8亿元，归属净利润2.58亿元、3.10亿元、2.51亿元，期间营业收入持续增长，但净利润波动明显。

　　公司的成长性一般，盈利能力在减弱，其中加权ROE和净利率都逐年下降，且都低于行业平均水平，不过综合毛利率较高，市场竞争力不错。

　　另外，公司现金流较好，资金充裕，负债率逐年下降，虽然整体负债规模仍较高，但偿债能力表现良好。

　　申购建议

　　三诺生物主营业务是血糖监测系统的生产和销售。

　　公司近3年营收复合增长率30.72%，净利润复合增长率29.72%，营收成长性优秀，净利润成长性优秀。

　　营收净利润增速优秀，但公司处于行业中游，正股走势处于横盘阶段，投资价值一般。

（责任编辑：梦谣）