润建转债072929申购价值一览

　　2020年12月5日润建转债发行，积极参与申购。

　　转债信息

　　1.信用级别：AA

　　2.申购代码：072929

　　3.配债代码：082929

　　4.转股价值：103.5元，溢价率-3.38%

　　5.发行规模：10.9亿，规模大

　　6.行业对标：纵横转债

　　正股分析

　　润健股份（SZ:002929）：主营业务为通信网络建设服务和通信网络维护与优化服务。服务范围覆盖通信技术服务、云服务与IDC服务、信息技术服务、电力与新能源服务、工业和电力物联网服务等新型基础设施建设领域。

　　涉及5G、物联网、大数据平台、通信服务、云与IDC服务、电力智能化等概念，涉及概念多，可能会被短期爆炒。

　　公司处于通信技术服务行业，客户主要系中国移动、中国联通、中国电信三 大通信运营商和中国铁塔，通信运营商和中国铁塔一般在一季度进行本年度的建 设投资规划及招投标，大规模的通信网络建设都在二季度之后，因此当年新承接 的业务在上半年的完成量一般要低于下半年，从而造成公司营业收入存在一定的 季节性波动，下半年营业收入占比较高。

　　基本面不错，估值偏低，业绩与通讯行业发展正相关，呈现较强的周期性;盈利能力偏低，现金流 不稳定，负债率偏低。2020年三季报显示，实现营收28.48亿元，同比增长13.32%;归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，同比下滑0.37%。

　　本次募集资金投资项目的实施主体为公司控股子公司五象云谷有限公司。在 本次发行募集资金到位后，公司将采用借款的方式将募集资金投入到五象云谷有 限公司，五象云谷少数股东不会同比例提供借款。公司将按照市场化利率向五象云谷有限公司收取借款利息，不会损害上市公司股东的利益，不会对公司的财 务状况及日常经营造成不利影响。

　　申购建议

　　润建股份（002929）以通信网络建设与后期运维为主要业务，近两年公司整体的净利润和毛利率有所下滑，随着5G网络建设，可能迎来新一波的业绩增长，质地一般，属于通讯设备行业，带有5G、大数据等概念，目前题材性感度一般，建议申购。

（责任编辑：梦谣）