金诚转债754979值得投资吗

　　金诚转债，申购代码754979，交易代码113615。本次发10亿元可转债，6年期，转股溢价0.62%。

　　转债信息

　　申购代码：754979

　　申购简称：金诚发债

　　申购日期：2020-12-23

　　中签公布日期：2020-12-25

　　发行规模（亿元）：10

　　信用评级：AA

　　溢价率：3.5%

　　利率，第一年 0.40%、第二年 0.60%、第三年1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00%

　　正股分析

　　金诚信（SH:603979）：是一家集有色金属矿山、黑色金属矿山和化工矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发等业务为一体的专业性管理服务企业。公司已实现集矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山设备制造等业务于一体的综合服务能力，是能够为矿山提供综合服务的高端开发服务商之一。公司承建的赞比亚谦比希铜矿西矿体开拓基建工程、老挝东泰钾盐验证工程分别获得境外工程鲁班奖。

　　涉及矿山服务、采掘服务、有色金属、顺周期等概念。

　　基本面一般，估值适中偏低;业绩呈现周期性，盈利能力偏差，经营现金流偏好，负债率偏低。2020年前三季度，实现营业收入27.70亿元，同比增加15.55%，扣非净利润2.71亿元，同比增加14.74%。

　　主要风险点：1、客户集中度较高（前五大客户营收占比60%左右）;2、应收账款较大（占比30%左右）3、股权质押风险

　　申购价值分析

　　金诚转债（评级AA、发行规模10亿元）下修条款非常严格，评级较低，参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预计目前评价下其上市首日获得的转股溢价率在10%-12%区间内，价格为110-115元。测算中签率0.2%，中一签利润100元左右，建议申购。

（责任编辑：梦谣）