金诚转债754979投资价值如何？

　　金诚转债转股价值99.1;市净率1.6倍;存续期为6年，到期税前年化收益率2.8%;债券评级为AA;转股价下调的条件为（15/30 90%）;有回售;无担保。

　　转债信息

　　1.信用级别：AA

　　2.申购代码：754979

　　3.配债代码：753979

　　4.转股价值：96.62元，溢价率3.5%

　　5.发行规模：10亿，规模适中

　　6.行业对标：无

　　公司简介：

　　金诚信属于采掘业，作为国内矿山开发服务商，项目经验丰富，在行业内具有较强的竞争实力。公司采矿运营管理、矿山工程建设业务在手订单规模较大，业务发展持续性良好。

　　公司成立于2008年，上市时间2015年6月。目前公司市值71.76亿，有息负债率16.93%，当前市盈率PE20.364，市净率PB1.606。

　　2020年前三季度公司营业收入较上年同比增长15.55%，归属上市公司股东净利润同比增长18.48%。

　　主要风险：

　　1、公司境外收入及资产占比较大，存在政治、经济及汇率波动风险。

　　2、应收账款规模较大，下游客户集中度高。

　　3、疫情对业务的影响有待观察。

　　[NextPage]

　　估值分析：

　　按照目前数据来看，金城信静态估值市盈率PE：23.78，市净率PB：1.65倍，每股净资产：7.66，净资产收益率：6.27%。

　　按照2020年三季报业绩和最新9家机构一致预期业绩增速39.77%计算，长海股份静态估值市盈率PE：26.15倍，市净率PB：2.35倍，成长性估值PEG：0.66。

　　参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预计溢价率14%，99.15*（1+14%）=113，所以预计每中一签可盈利130元，预计中签率3.2%。

　　申购建议

　　金诚信（603979）主要从事采矿运营管理和矿山工程建设业务，是少数能够提供矿山设计、工程建设、采矿运营一体化服务的企业，质地尚可，属于采掘服务行业，目前题材性感度一般，建议申购。

（责任编辑：梦谣）