润建转债072929打新价值一览

　　润建转债，债项评级AA，股转价26.55，截止至12月6日，正股价格27.48元，股转价值为103.5，股转价值较高。

　　转债信息

　　申购代码：072929，配售代码：082929

　　正股代码：002929，正股名称：润建股份

　　发行总额：10.9亿元， 信用级别：AA

　　每股配售：4.9377元可转债

　　票面利率：第一年0.3%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，到期赎回价110元（含最后一期利息）。

　　正股价：27.48元（12月4日收盘价）

　　转股价：26.55元（下修条件，30~15~90%）

　　转股价值：103.5元

　　转股溢价率：-3.38%

　　有条件回售：2~30~70%

　　强制赎回：30~15~130%

　　公司简介

　　润建股份有限公司2003年1月成立于广西南宁，是一家专业从事通信网络技术服务的高新技术企业。公司具备通信工程施工总承包壹级资质、信息通信网络系统集成企业服务能力甲级资质、计算机信息系统集成二级资质、信息系统集成及服务三级资质以及涉密信息系统集成乙级资质等，为通信运营商提供包括核心网、无线网、传输网等网络层次的通信网络工程建设、维护及优化等综合技术服务，为中国铁塔提供基站配套与铁塔的建设、维护等综合技术服务，以及为客户提供信息系统软件定制开发、集成等信息技术服务。

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　　公司处于通信技术服务行业，客户主要系中国移动、中国联通、中国电信三 大通信运营商和中国铁塔，通信运营商和中国铁塔一般在一季度进行本年度的建 设投资规划及招投标，大规模的通信网络建设都在二季度之后，因此当年新承接 的业务在上半年的完成量一般要低于下半年，从而造成公司营业收入存在一定的 季节性波动，下半年营业收入占比较高。

　　本次募集资金投资项目的实施主体为公司控股子公司五象云谷有限公司。在 本次发行募集资金到位后，公司将采用借款的方式将募集资金投入到五象云谷有 限公司，五象云谷少数股东不会同比例提供借款。公司将按照市场化利率向五象云谷有限公司收取借款利息，不会损害上市公司股东的利益，不会对公司的财 务状况及日常经营造成不利影响。

　　估值分析：

　　按照目前数据来看，润建股份静态估值市盈率PE：26.37，市净率PB：2.04倍，每股净资产：13.45，净资产收益率：4.98%。

　　按照2020年三季报业绩和最新机构一致预期业绩增速8.38%计算，润建股份静态估值市盈率PE：25.64，市净率PB：1.98倍，成长性估值PEG：3.19。

　　参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预计溢价率14%，103.50*（1+14%）=118，所以预计每中一签可盈利180元，预计中签率3.5%。

　　申购建议

　　润建转债的正股是润建股份，润建股份是一家上市高新技术企业，服务范围覆盖通信技术服务、云服务与IDC服务、信息技术服务、电力与新能源服务、工业和电力物联网服务等新型基础建设领域。

　　从公司最近几年的业绩来看，公司最近两年业绩稳健，毛利率逐年下降，现金流一般，整体来看公司基本面一般。

　　公司基本面一般，但股转价值尚可，目前预测上市价格在117左右，建议申购！

（责任编辑：梦谣）