润建转债072929值得申购吗？

　　?　　润建转债，申购代码072929，交易代码128140。本次发10.09亿元可转债，6年期，转股溢价2.6%。

　　转债信息

　　正股代码：润建股份 - 002929

　　所属行业：通信-通信设备-通信配套服务

　　转债评级：AA，评级较好

　　发行规模：10.9亿，发行规模适中

　　溢价率：-3.38%（12月4日正股收盘价：27.48;转股价26.55;转股价值：103.50元）

　　募集资金用途：本次发行的募集资金总额不超过人民币 109，000 万元（含 109，000 万元），扣 除发行费用后，募集资金用于“五象云谷云计算中心项目”，项目建成后为客户提供云服务与 IDC 服务，符合公司的战略规划，有利于推动公司多元化和可持续 发展，不断巩固公司的行业地位，实现公司规模和利润的稳步提升。

　　公司简介：

　　润建股份属于通信设备业，公司专业从事通信网络技术服务，在第三方专业通信技术服务商中市场占有率位居前列，营收保持增长，且在手订单充足，未来收入具有一定保障。

　　2017年及2018年公司在全国通信技术服务市场的占有率分别为1.04%和1.06%，在以新兴民营企业为代表的第三方专业通信技术服务商中位居前列。

　　公司成立于2003年，上市时间2018年2月。目前公司市值60.66亿，有息负债率3.21%，当前市盈率PE26.423，市净率PB2.043。

　　2020年前三季度公司营业收入较上年同比增长13.32%，归属上市公司股东净利润同比下降0.37%。

　　业绩情况：2020 年三季报实现营业收入28.48亿元 同比增长13.32% ;三季报净利润 1.45亿元 同比下降0.37%。

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　　主要风险：

　　1、劳务成本对公司业务利润影响较大，需持续关注公司的成本控制能力。

　　2、客户集中度高，对大客户依赖较大。

　　3、应收款项规模较大，对营运资金造成一定压力。

　　申购价值分析

　　润建转债（评级AA、发行规模10.09亿元）下修条款非常严格，评级较低，参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预计目前评价下其上市首日获得的转股溢价率在10%-12%区间内，价格为112-121元。测算中签率0.2%，中一签利润200元左右，建议申购。

（责任编辑：梦谣）