明电转债370739投资价值如何？

　　明电转债，申购代码370739，交易代码123087。本次发6.73亿元可转债，6年期，转股溢价42.4%。

　　转债信息

　　申购代码：370739

　　配售代码：380739

　　正股代码：300739

　　正股简称：明阳电路

　　转股价值：87.78

　　发行规模：6.73亿

　　信用评级：AA-

　　转股价：24.23

　　回售触发价：14.54

　　强赎触发价：31.5

　　转股开始日：2021年6月21日

　　到期时间：2026年12月14日

　　公司简介：

　　威唐工业属于汽车零部件，主要生产车身结构件及相关系统结构件为主的中大型连续模与传递模，在冲压模具领域具备一定的技术优势。公司下游客户主要为国际知名汽车零部件企业，资质较好，未来订单有一定保障。

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　　公司成立于2008年，上市时间2017年10月。目前公司市值28.93亿，有息负债率6.77%，当前市盈率PE64.181，市净率PB4.253。

　　因模具业务及冲压件业务均有所增长，2020年前三季度公司营业收入较上年同比增长44.32%，归属上市公司股东净利润同比增长29.84%。

　　主要风险：

　　1、公司面临外部经营环境继续恶化的风险。

　　2、公司利润总额持续下降。

　　3、公司营业收入存在较大波动，面临一定的应收账款回收风险。

　　申购价值分析

　　明电转债（评级AA-、发行规模6.73亿元）下修条款非常严格，评级较低，参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预计目前评价下其上市首日获得的转股溢价率在10%-12%区间内，价格为105-113元。测算中签率0.2%，中一签利润100元左右，建议申购。

（责任编辑：梦谣）