金诚转债754979投资价值一览

　　金诚转债（113615）对应正股金诚信（603979），转股价格：12.73元，信用评级：AA，发行总额：10.00亿。申购代码：754979，申购时间：12月23日（周三），破发风险较小，尚可申购。

　　转债信息

　　评级：AA评级，可转债评级越高越好。

　　发行规模：10亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。

　　回售条款：有

　　下调转股价：15/30，90%，条件一般。

　　转股价值：

　　金诚信今日收盘价12.3，转股价12.73，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/12.73*12.3=96.62，转股价值较一般，可转债转股价值越高越好。

　　到期价值（保本线）：

　　到期价值=票面利率+赎回价=0.4+0.6+1+1.5+1.8+112=117.3，票面利息一般。

　　纯债价值（最底线）：

　　按中债企业债测算AA级别6年期即期收益率4.7671%，纯债价值简化计算88.71，纯债价值较好。

　　正股分析

　　金诚信是一家集有色金属矿山、黑色金属矿山和化工矿山工程建设、采矿运营管 理、矿山设计与技术硏发等业务为一体的专业性管理服务企业，拥有矿山工程施工总 承包壹级资质和对外承包工程资格，是国内矿山行业最早通过质量、环境、职业健康 安全管理体系认证的企业之一。

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　　公司2019年实现营业收入34.34亿元，同比增长10.59%%;实现归母净利润3.10亿元，同比增长6.22%。2020年前三季度，公司实现营业收入27.70亿元，同 比增长15.55%;实现归母净利润2.76亿元，同比增长18.48%。

　　公司作为非煤类地下矿山开发服务的专业公司，已形成以矿山工程建设及采矿运 营管理为主的经营业务格局。目前公司在境内外承担30多个大型矿山工程建设和 采矿运营管理项目，2019年实现采矿量2749.63万吨，其中百万吨级以上的采矿 项目9项。公司竣工竖井最深达1526米，在建竖井最深达1559米，斜坡道最 长达8008米，均处于国内前列。2017-2019年，公司分别实现营业收入24.40 亿元、31.05亿元和34.34亿元，其中采矿运营管理和矿山工程建设两大板块收入相 当，合计占主营业务收入的比重在99%以上。经过多年业务发展和市场开发，公司 已形成央企、地方国企、上市公司、国际矿业公司的客户群，整体境外业务量增长较 快。2017-2019年，公司境外收入占比分别为29.16%、38.54%和40.25%。2020 年上半年，公司实现主营业务收入17.19亿元，其中海外主营业务收入占比超过51 %， 为8.88亿元;上半年实现掘进总量［46.78万立方米（含采切量），完成年计划的42%;采矿量1471.91万吨（含自然崩落法采矿量），完成年计划的46%。科技创 新板块方面，公司上半年共签订设计咨询、EPC工程总承包、膏体充填实验及关键技 术硏究等外部合同10项，合同金额共计约3800万元。

　　申购建议

　　它对应的股票是金诚信，属于采掘服务行业。公司财务状况正常，近三年营业收入稳步增长，净利润高速增长。当前PE为21.2，处于历史正常估值区间，比同行估值较低。转债评级优秀，综合考虑，建议申购。

（责任编辑：梦谣）